Европейската централна банка обяви в сряда, че планира да създаде нови инструменти за справяне с инфлацията  в еврозоната, ход, коит е предназначен да смекчи страховете от нова дългова криза.

Решението идва, след като централната банка изненада участниците на пазара със спешна среща за решаване на по-високите разходи по заеми за много европейски правителства.

„Тъй като постепенният процес на нормализиране на политиката започна през декември 2021 г., Управителният съвет пое ангажимент да действа срещу възраждащите се рискове от фрагментация“, се казва в изявление на ЕЦБ.

„Пандемията остави трайни уязвимости в икономиката на еврозоната, които наистина допринасят за неравномерното предаване на нормализирането на нашата парична политика между юрисдикциите“, се добавя в него.

Коментарите отразяват скорошния скок на доходността на облигациите през последната седмица. След редовна политическа среща миналата седмица ЕЦБ предложи по-агресивно затягане на политиката, но не успя да предостави нови мерки в подкрепа на силно задлъжнелите нации в блока.

Това предизвика известна нервност сред мениджърите на пари относно финансовата фрагментация и доведе до увеличаване на доходността на облигациите.

Доходността на 10-годишните облигации на Италия прехвърли границата от 4% по-рано тази седмица – като един икономист каза, че тези нива “в крайна сметка биха могли да се превърнат в проблем” за южноевропейската нация.

За да се справи с тези опасения, ЕЦБ заяви в сряда, че ще реинвестира обратно изкупуване от своята програма за спешно изкупуване на облигации – наричана PEPP – по гъвкав начин и ще помоли екипа си да „ускори завършването на дизайна на нов анти- инструмент за фрагментиране.”

Изабел Шнабел, член на изпълнителния борд на ЕЦБ, каза в Париж във вторник: „Нашият ангажимент към еврото е нашият инструмент за борба с фрагментацията. Този ангажимент няма граници. И нашият опит за намеса, когато е необходимо, подкрепя този ангажимент.”

Европейските страни се сблъскаха със значително високи разходи по заеми след кризата с държавния дълг през 2011 г. Някои от дисбалансите бяха отстранени, но все още има опасения за региона като цяло, особено защото има една парична политика за 19 различни фискални позиции .

Реакция на пазара

Доходността по 10-годишните италиански облигации се търгува по-ниска в сряда сутринта, малко след като ЕЦБ обяви ненасрочената си среща. Доходността разшири загубите по време на следобедните сделки до търговия под границата от 4%.

Разходите по заеми за други правителства в еврозоната също спаднаха след новината, като доходността на гръцките 10-годишни облигации се търгува с повече от 7% по-ниска.

На валутните пазари еврото беше по-високо спрямо щатския долар, като продължи тенденцията, наблюдавана по-рано по време на сесията, когато се появи новината, че ще има спешна среща.

Акциите на италиански банки, които се покачиха по-рано в сряда, продължиха да се търгуват нагоре след решението за паричната политика.

Джак Алън-Рейнолдс, старши икономист за Европа в Capital Economics, каза в бележка, че решението „не е било неуспешно“.

„Гъвкавите реинвестиции в PEPP може да спечелят малко време на политиците, но новият „инструмент за борба с фрагментацията“, върху който работи Банката, ще трябва да отиде много по-далеч“, каза той. „И няма гаранция, че ще постигнат консенсус относно такъв инструмент на следващата среща на политиката през юли, така че можем да видим, че спредовете се разширяват още, преди да бъде въведен нов инструмент.

Марио Сентено, член на Управителния съвет на ЕЦБ, каза, че по-бързото нормализиране на паричната политика е риск, който не може да бъде изключен. Централният банкер добави, че темпът на повишаване на лихвите ще бъде „постепенен“.