Очаква се Европейската централна банка да потвърди намерението си да повиши лихвените проценти следващия месец, тъй като политиците се срещат в Амстердам в четвъртък за първата си среща извън Франкфурт от началото на пандемията на коронавирус.

Докато инфлацията за 19-членната еврозона достигна нов рекорд през май, повишаването на лихвите ще дойде едва през юли, тъй като ЕЦБ първо трябва официално да прекрати своите нетни покупки на активи, според нейните бъдещи насоки.

Ключовият въпрос е колко агресивна ще бъде промяната през следващите месеци – някои анализатори преместиха своите оценки за по-голямо увеличение най-късно през септември.

„Шепа членове на Управителния съвет вече са отворени за повишение с 50 базисни точки“, каза Марк Уол, главен икономист в Deutsche Bank, в изследователска бележка.

„Вярваме, че ЕЦБ продължава да подценява инфлацията и очакваме подкрепата за повишаване с 50 базисни точки да се увеличи с напредването на лятото.

ЕЦБ също ще публикува нови прогнози на персонала за растеж и инфлация тази седмица – и участниците на пазара вероятно ще следят отблизо инфлацията за 2024 г., тъй като това представлява средносрочната ценова цел на ЕЦБ.

Очаква се ЕЦБ също да понижи прогнозите си за растеж и да преразгледа нагоре прогнозите си за инфлация, като инфлацията за 2024 г. вероятно ще достигне 2%, средносрочната цел на ЕЦБ.

Постоянно високата инфлация е основната грижа за политиците в Управителния съвет на ЕЦБ.

„Инфлацията е не само твърде висока, но и твърде широка“, каза миналата седмица на конференция в Париж Франсоа Вилерой де Галау, управител на централната банка на Франция. „Това изисква нормализиране на паричната политика – казвам нормализиране, а не затягане.

Въпреки че инфлацията и борбата с нея, разбира се, са основният мандат на ЕЦБ, темата за риска от фрагментация най-вероятно ще бъде разгледана и тази седмица.

Пазарите на облигации вече реагираха на края на покупките на активи и преоцениха различните рискове, свързани с различните страни от еврозоната.

В резултат на това спредът между германските и италианските облигации се разширява. 10-годишният спред беше над 200 базисни точки в понеделник, в сравнение с по-малко от 140 базисни точки в началото на годината

„Фрагментацията усложнява живота на ЕЦБ. Това не означава, че тези съображения ще отменят всичко, което диктува инфлационната картина по отношение на затягане на политиката“, каза в изследователска бележка Дирк Шумахер, наблюдател на ЕЦБ от Natixis.

„Но все пак това е важен имплицитен аргумент за постепенност“, добави той.