Турската лира падна драстично в понеделник сутринта, след като президентът Реджеп Тайип Ердоган уволни шефа на централната банка на страната – третият, уволнен за две години.

Според анализаторите валутата е спаднала с повече от 16% в ранните сутрешни азиатски търговия, удряйки 8,4 спрямо долара при близо 7,21 в петък. Тя понесе известни загуби, за да търгува около 7.9 за долар до 11 часа сутринта местно време, въпреки че валутата все още нараства с близо 10% спрямо лирата.

Новината ще засили допълнително икономиката на 82 милиона души и би могла да има вълничен ефект върху други нововъзникващи пазари, изложени на лира; пазарите в Япония спаднаха в понеделник сутринта, тъй като движението на валута засегна търговци на дълги лири там.

„Това е наистина идиотско решение на Ердоган и пазарите ще изразят мнението си в понеделник и вероятно ще бъде грозна реакция“, написа Тимоти Аш, старши стратег на развиващите се пазари в Bluebay Asset Management, в имейл за клиент през уикенда.

„Хората са просто шокирани“, добави Аш в понеделник, описвайки спада на валутата като „цената на уволнението на Агбал“.

Наци Агбал, който беше уволнен от Ердоган в събота, беше по-малко от пет месеца начело на турската централна банка. По това време той повиши основния лихвен процент в страната с приблизително 450 базисни пункта до 19% – нещо, което по-голямата част от икономистите смятат, че е необходимо, за да се овладее високата инфлация в Турция и да се осигури стабилност на лирата.

Периодът също така отбеляза подобрение в доверието на инвеститорите и притока на портфейл от 10 милиарда долара, както и поскъпване на лирата с 18% – но това предизвика гнева на Ердоган, тъй като президентът прекара години в борба срещу лихвените проценти, които той нарича „зло“. Президентът не даде причина за стрелбата, но това стана само два дни след като Агбал повиши лихвите с 200 базисни пумкта.

Отговорът на финансовата общност на хода на Ердоган беше бърз и преобладаващо отрицателен.

„Турция отново е погълната от криза на паричната политика“, пишат анализатори от Societe Generale в бележка от понеделник. „С отстраняването на Naci Agbal от CBRT Турция губи една от последните си останали опори на институционалната надеждност.“

Commerzbank също определи Agbal като човек, който е бил добър за финансите на страната.

„Премахването на благоприятния за пазара губернатор вероятно ще навреди на доверието в политиката според нас“, пишат анализаторите на развиващите се пазари в понеделник. „При сценарий на обръщане на притока на портфейл от последните четири месеца от $ 10 млрд. И / или рестартиране на доларизацията, може да наблюдаваме голям скок на нестабилност, вероятно водещ отново до интервенционистки политики.“

„Инфлацията вероятно ще се ускори“

Историята не е нова; икономистите отдавна са предпазливи от това, което мнозина описват като силното въоръжаване на Ердоган на централната банка, за да поддържа лихвите по-ниски, плашейки инвеститорите за липсата на автономия на банката по отношение на паричната политика. Това, заедно с други фактори, включително спадащи валутни резерви и високи нива на дълга, доведе до падане на валутата в продължение на години; в края на 2017 г. един долар купи 3,5 лири; днес може да купи почти 8.

Желанието на Ердоган да поддържа ниски лихви произтича от неговото мнение, че лихвените проценти причиняват инфлация; По-голямата част от икономистите твърдят, че е обратното и че Турция отчаяно се нуждае от затягане на паричната политика, за да потуши сегашното си ниво на инфлация от 15% и да укрепи валутата. Инфлацията в страната е до голяма степен причинена от ръст, дължащ се на кредити, обезценяване на валута и нарастващи глобални цени на енергията.

Смята се, че заместникът на Агбал Сахап Кавчоглу, който сега е четвъртият шеф на централния банк от две години, е по-податлив на исканията на Ергодан и в предишни вестникарски рубрики пише, че по-високите ставки няма да решат проблемите на Турция.

В първото си съобщение като управител на централната банка в неделя той не спомена за продължаване на паричното затягане. Анализаторите и международните банки сега очакват лирата да падне допълнително, ако централната банка не повиши лихвените проценти.

„Инфлацията вероятно ще се ускори, тъй като лирата отново ще се срине, очакванията за инфлацията се увеличават и различни глобални фактори допълнително тежат върху ситуацията“, каза Ерик Майерсон, старши икономист в Handelsbanken Macro Research в Стокхолм.

„Ще е необходимо много от турските власти, за да се избегне нова финансова криза през следващия период.“