След шест месеца прегледът на федералното правителство на крипто света все още не е предложил пътна карта за надзор, въпреки че намекна за федерална регулаторна структура и подчерта, че цифровата валута на централната банка може да има сериозна подкрепа.

Крипто фирмите с нетърпение очакваха поредица от доклади на правителството на САЩ, които се надяваха да изяснят какво възнамеряват да направи администрацията на Байдън и регулаторите относно цифровите активи. Повечето от документите вече са излезли, но картината остава мътна.

Докладите на Министерството на финансите – три от тях публикувани в петък – до голяма степен препоръчват на правителството да продължи да оценява крипто рисковете, да продължи с действията по правоприлагане и да продължи работата по цифров долар (без да препоръчва САЩ да имат такъв).

„Докладите ясно идентифицират реалните предизвикателства и рискове от цифровите активи, използвани за финансови услуги“, каза министърът на финансите Джанет Йелън пред репортери на брифинг. „Ако тези рискове бъдат смекчени, цифровите активи и други нововъзникващи технологии могат да предложат значителни възможности.“

Докладите са отговор на изпълнителната заповед на президента Джо Байдън относно цифровите активи, подписана през март, която нареди на федералните агенции да анализират различни аспекти и проблеми около екосистемата на криптовалутите и да предоставят препоръки за това как САЩ могат да бъдат лидер в сектора на цифровите активи в световен мащаб, както и за справяне с всяка парична стабилност или рискове за защита на потребителите, породени от процъфтяващата индустрия. Агенциите ще публикуват общо 21 доклада.

Предишни доклади – един от Министерството на финансите, един от Министерството на правосъдието и един от Службата за политика в областта на науката и технологиите в Белия дом – бяха публикувани през последните няколко месеца. Министерството на финансите публикува още три доклада в петък, а Белият дом издаде това, което описа като „първата рамка за отговорно развитие на цифрови активи“.

В изявление директорът на Националния икономически съвет Брайън Дийс и съветникът по националната сигурност Джейк Съливан казаха, че различните доклади излагат опасения относно защитата на потребителите и незаконните дейности и предлагат как администрацията може да се справи с тези проблеми.

„Заедно ние полагаме основата за обмислен, всеобхватен подход за смекчаване на острите рискове на цифровите активи и – където е доказано – оползотворяване на техните ползи. Оставаме ангажирани да работим със съюзници, партньори и по-широката общност на цифровите активи, за да оформим бъдещето на тази екосистема“, се казва в изявлението.

След шест месеца проучване, федералните агенции дадоха да се разбере, че отделят много внимание на крипто, но не са готови да обявят определен курс на действие. Все още без отговор е единственият най-голям въпрос в САЩ в крипто: какво прави токена ценна книга и кои трябва да бъдат регулирани като стоки?

Емитентите на токени и платформите за търговия са гладни за отговор и незнанието може да доведе до скъпи принудителни действия, тъй като индустрията продължава да се оплаква, че навигира без карта. Председателят на Комисията по ценни книжа и борси Гари Генлзър настоява, че крипто бизнесът има ясна и проста карта, която води през вратите на неговата агенция.

Генслер многократно заявява, че съществуващите федерални закони за ценни книжа се прилагат за крипто индустрията, като стига толкова далеч, че каза на американски сенатор в четвъртък, че „пазарът на обезпечени с активи ценни книжа отне 10 или 11 години, когато те направиха тези … освобождаващи поръчки или облекчения за отделни емитенти, ”, което предполага, че може да се наложи подобен процес първо да се случи в крипто.

Високопоставен служител на администрацията каза пред репортери, че докладите препоръчват на регулаторите „да издадат нови правила и насоки“, за да запълнят пропуските около това как съществуващите финансови разпоредби се прилагат към криптовалутите, но отбеляза, че агенциите са независими от изпълнителната власт.

„Препоръката е агенциите да преразгледат правилата си, да изяснят, координират и мисля, че гледната точка просто казва … те имат необходимите правомощия … за фирми, които не ги спазват“, каза служителят.

Цифрови долари

По друг титаничен въпрос за индустрията – дали САЩ ще емитират дигитална валута на централната банка (CBDC) – докладите предлагат някои идеи и предлагат на Федералния резерв „да продължи своите текущи изследвания, експерименти и оценка на CBDC“, но федералните служители заключиха, че не цифровият долар трябва да бъде създаден, освен ако не се установи, че е в „национален интерес“.

Кой решава какво е в национален интерес? Това не е толкова ясно. Федералният резерв ще има категорична дума, защото централната банка ще бъде отговорна за управлението му. Освен това може да изисква указ от администрацията и може да се наложи Конгресът също да се намеси. Отговорът може да бъде насочен от бъдещо правно тълкуване от Министерството на правосъдието, което се очаква да очертае органите, от които Федералният резерв се нуждае, преди да може да издаде цифров долар.

Висш служител на администрацията каза, че на практика отговорът е всичко по-горе. Федералният резерв е независим, но ще си сътрудничи за отговор със законодателите, администрацията и други федерални агенции, за да реши националния интерес.

От своя страна служители на Фед, включително председателят Джеръм Пауъл, казаха, че не възнамеряват да настояват без съгласието на Белия дом и Конгреса. Междувременно Министерството на финансите ще ръководи специална работна група за координиране на текущата работа на CBDC, според един от докладите.

Йелън, по време на брифинга за пресата, каза: „В момента някои аспекти на настоящата ни платежна система са твърде бавни или твърде скъпи. Докладът ни насърчава да продължим да работим върху иновации, за да насърчим система, която е по-ефективна и приобщаваща.“

Една от препоръките в този доклад е да се усъвършенства политиката и техническата работа на CBDC, каза тя, въпреки че Йелън не спомена как правителството може да вземе решение действително да издаде такъв.

На въпрос какви други практически следващи стъпки предлагат докладите, висши служители на администрацията отговориха, че търсят „удвояване“ на разследванията и усилията за правоприлагане срещу индустрията. Документът на Белия дом от петък сочи SEC и Комисията за търговия със стокови фючърси.

Белият дом също така подчерта, че агенции като Бюрото за финансова защита на потребителите и Федералната търговска комисия, два федерални регулатора, които не са били толкова активни като предишните регулатори в крипто сектора, трябва да „удвоят усилията си за наблюдение на жалбите на потребителите и за прилагане срещу несправедливи , измамни или злоупотребяващи практики.“

Министерството на финансите също ще работи по допълнителни доклади – един за оценка на рисковете в децентрализираното финансиране (DeFi), който трябва да се очаква през февруари, и друг, разглеждащ незаменими токени, който трябва да се очаква през юли. Но следващият доклад, който може да има значителна тежест, се очаква следващия месец, описвайки потенциалните рискове за стабилността на финансите от крипто индустрията. Докато администрацията на Байдън продължава да изучава крипто и да преследва „агресивно“ прилагане, в Конгреса се полагат няколко усилия за установяване на индустриални регулации. Много от тях се съсредоточават върху Комисията за търговия със стокови фючърси като централен пазач на крипто дейността, въпреки че никой от тях не е близо до завършването си, тъй като настоящата законодателна сесия приключва в края на годината. Законопроектът, който имаше най-голяма инерция тази година – по-тесни усилия за регулиране на стейбъл койните – досега беше заседнал в преговорите в комисията.

Документът на Белия дом предполага, че Байдън може да препоръча режим на федерално лицензиране или надзор за небанкови доставчици на плащания. Един от докладите на Министерството на финансите разшири това, като каза, че регулаторната структура на плащанията ще минимизира рисковете, но ще подкрепи този тип компании.

„Небанковите организации все повече предоставят платежни услуги, включително издаване на парични (или подобни на пари) задължения и обработка на плащания. От една страна, участието на небанкови разплащателни компании може да допринесе за по-високи нива на конкуренция, включване и иновации. От друга страна, ако тези фирми не са адекватно регулирани и контролирани, може да има рискове за потребителите, финансовата система и икономиката като цяло“, се казва в един доклад на Министерството на финансите.

Докладът обаче не уточнява как може да изглежда тази структура. Крипто индустрията отдавна търси федерален регулаторен режим, който може да позволи на крипто борсите да кандидатстват само за един лиценз, който би им позволил да работят в цялата страна, вместо да трябва да кандидатстват за лиценз за предаване на пари във всеки щат, в който желаят да работят.